毛利转正,盈利来源不单卖车

尽管造车新势力公布的2020年财报数据比以往漂亮,成熟的造车新势力仍未发展完全。日前,蔚来、理想、特斯拉公布2020年财报,蔚来2020年累计销量4.37万辆,全年营收162.6亿元,全年净亏损53亿元;理想2020年累计销量3.26万辆,实现94.6亿元营收,全年净亏损1.5亿元。

毛利率方面,销量不如蔚来的理想毛利率渐逼特斯拉。理想2020年整年毛利率16.4%,毛利率数值逐渐追赶特斯拉;据特斯拉财报显示,特斯拉2020年毛利率为19.3%,此外蔚来整年毛利率11.5%,值得注意的是,毛利率不及理想的蔚来,全年销量上比理想超出1.11万辆。

事实上,造车新势力毛利率转正背后,没有一家新势力单独依靠卖车实现全年盈利。据特斯拉财报显示,2020年特斯拉首次实现全年盈利,2020年特斯拉全年净利润为7.21亿美元,但是在全年营收中,有16亿美元的收入来源于售卖碳排放积分,这意味着倘若去除出售碳排放积分之外的营收,特斯拉依旧是亏损的;在过去的五年中,特斯拉出售的碳排放额度为公司带来了33亿美元的收入。而财报显示,2020年第四季度理想实现盈利是由于利息以及投资带来的大量额外收入

动力电池、电动汽车、超充站等电动汽车能源产业的价值链条也为造车新势力带去营收。蔚来基于车电分离技术,研发全新商业模式,包括动力电池可租、可买、可充、可换、可升级带来的资金收入。据蔚来官方公布,蔚来ET7售卖车型开发电池租用模式,500km续航电池月租980元,1000km续航电池月租费用1480元。当此种模式进入成熟期之后,便会形成具有竞争力的壁垒。

不可否认,与以往相比,造车新势力呈现良好态势,无论是理想、蔚来还是特斯拉,2020年比2019年营收进步。乘联会秘书长崔东树对中车网表示:“电动车增长符合率高于燃油车,随着新能源市场份额逐年增高,电动车的渗透率较高,未来确定性的趋势一定是电动化。”

资产泡沫退潮,未来竞争压力大

但是随着新能源热潮冷却,造车新势力的问题也将慢慢显现。备受资本市场关注的造车新势力随着泡沫退潮,市值与股价下跌。2月下旬,包括特斯拉、蔚来、小鹏、理想四家造车新势力公司市值合计蒸发 1147.09亿美元,约合人民币7413.64亿元。

而在此情况下,资本市场本就不感冒的理想也面临着增程式转向纯电技术的压力。日前上海市发布《上海市加快新能源汽车产业实施计划(2021-2025年)》,其中表示,自2023年1月1日起,插混车辆不再发放专用牌照额度。这对于只有一款增程式车型的理想来讲无疑产生不利影响。

“增程式”在资本市场上本就不受关注。香颂资本董事长沈萌对中车网表示:“理想缺乏技术差异化竞争力,只是在浅层次模仿市场领先者的模式,就如同赛道的跟跑者,相比特斯拉领跑者,为什么要买赛道的跟跑者,而不去以相近的估值去买领跑者?”

此外,科技巨头的涌入、传统车企加码新能源,造车新势力面临内外夹击局势。不少传统车企早已发布新能源领域布局。预计2025年左右,奔驰会有15%到25%的纯电动车型;奥迪则计划实现全系车型电动车,此外,在2022年国产10款新能源车;2020年百度、腾讯、阿里巴巴纷纷下场与传统车企合作,据了解,百度Apollo与超过70家车企600款车型展开合作,已实现超过100万台的小度车载OS前装量产搭载;腾讯已经与东风、长城、宝马、本田等29家国内和国际车企达成战略合作。

原文作者:张娜
编辑:张娜