“两田”不振致利润减少
10月26日晚间,广汽集团披露2023年第三季度报告。数据显示,今年第三季度,广汽集团实现营收360.69亿元,同比增长14.40%,前三季度,累计营收976.56亿元,同比增长22.2%;
但在净利润方面,广汽集团的表现不容乐观,三季度,广汽集团归母净利润为15.45亿元,同比下降33.18%,前三季度归母净利润45.11亿元,同比下降44.05%,几乎接近于腰斩,是典型的增收不增利。
需要注意的是,广汽集团前三季度的净利润表现是近8年来的新低。针对净利润同比下滑,广汽集团在财报中说明,主要是合营企业汽车销量同比下滑、盈利下降,导致净利润同比减少等综合所致。
从数据上来看,广汽集团的合资板块在今年的衰退已成定局,合资主力“两田”,今年前三季度销量均呈两位数下滑,其中,广汽本田销量为43.5万辆,同比下滑23.93%;广汽丰田销量达到68.5万辆,同比下滑10.33%,在高端化的产品结构优势以及终端“以价换量”的策略下,广汽丰田的表现要略好于广汽本田。
“两田”增长失速,还连带广汽集团在产销两端承压。产销快报显示,今年前三季度广汽集团合计生产汽车180万辆,同比下滑1.55%;累计销量179万辆,同比下滑1.69%。而按照此前制定的规划,“2023年力争要实现产销增长10%的目标,并且向着增长15%的目标在发起挑战。”从广汽集团目前的表现来看,离目标差距巨大。
合资板块下行趋势难改
“以价换量”迟缓了衰退速度,但加大促销力度,两田利润贡献同样减少。三季度,广汽本田销量14.59万辆,环比增长3.9%;广汽丰田销量23.3万辆,环比增长0.1%。“Q3广丰广本加大促销投入,单车净利有所下滑,广本广丰单车净利 0.48 万元,同环比分别-38.4% /-27.6%。”东吴证券在研报中分析指出。
值得一提的是,此前,针对激烈的行业竞争下,就广汽丰田是否加入价格战的问题,广汽丰田相关人士曾对中车网表示,“汽车产业发展的主线仍然是理性有序,用户的选择始终是价值至上。因此,广汽丰田始终坚持价值至上,坚定走长期主义之路,致力为用户提供最大的价值。”
显然,从广汽丰田如凯美瑞、汉兰达等产品终端的促销优惠来看,高强度的竞争压力之下,广汽丰田也不得不被迫跟进。
相对于已经广汽旗下已经退市的合资广汽三菱以及广汽菲克,作为合资主力的“两田”在国内市场上拥有更大的体量,抗冲击的能力也更强。但缺乏更加有力应对措施的背景下,现有的规模体量,也不能成为进入下行阶段的有力护身符。国内市场上,不乏百万规模的合资品牌迅速衰落的案例。
“两田”面对的挑战来自于,新能源时代下,加快崛起的自主品牌以及新能源汽车的冲击。广汽集团总经理冯兴亚前不久公开表示,短期内合资品牌的销量下降和自主品牌份额的增长是必然现象,“这也倒逼合资品牌进行全面转型,广汽丰田、广汽本田此前已经全面启动电气化、电动化的战略。”
根据“两田”规划,明年均有全新的电动车产品加入市场竞争,如本田e:N品牌下的e:NP2以及丰田的bZ FlexSpace Concept悦动空间。但也有业内人士对中车网表示,“合资品牌通过这个推出新的电动车产品来抢回市场的难度还是比较大的,因为他们在技术上没有明显的优势,而自主品牌在技术和产业上优势都比较明显。”
自主板块暂难替代合资
依靠合资品牌的起家的广汽集团在盈利上正在遭到严峻的考验,从趋势上来看,广汽集团的自主品牌虽然成长迅速,并且正在减少亏损。不过,离替代“两田”成为集团业绩的支撑点还有较大差距。
广汽集团在公告中指出,“广汽传祺通过产品结构升级,增加中高端车型销量,盈利贡献大幅提升,毛利率同比提高。”
而广汽埃安方面,广汽集团也提到,“随着近期碳酸锂价格下降,埃安已经在6-9月连续实现盈利,毛利率逐月改善。随着埃安高端品牌昊铂GT、SSR、HT等高价值车型的上市,第四季度埃安的盈利面将进一步扩大。”昊铂的新车HT已经前不久开启预售,还有埃安内部人士对中车网表示,“新车昊铂HT的表现目前符合销量预期。”
不可否认的是,销量增长方面,广汽的自主板块要显著好于合资板块整体的颓势,今年前三季度,广汽埃安销量35.1万辆,广汽乘用车销量29.6万辆,分别同比增长92.5%,10.7%。但相比销量规模上的增长,广汽集团自主板块在盈利能力上,仍不及处于下行阶段的合资板块。
“公司(广汽集团)2023 年前三季度自主业务净亏损(扣非净利润-投资收益)达到 32.6 亿元,同比减亏 12.8 亿元,其中三季度自主业务净亏损为 5.1 亿元,同比 22 年同期减亏 11.7 亿元。”平安证券在研报中指出。
从数据上来看,虽然广汽集团自主板块存在一定程度的减亏,但整体仍然处于亏损状态这一事实还没有彻底改变。“实事求是地讲,我们还没有上岸,汽车市场竞争仍十分激烈,整个行业也正面临前所未有的变局。”而在前不久,广汽埃安总经理古惠南接受媒体采访时也坦言。