[中车网 评论] 2012年初以来，陆陆续续有媒体报道华晨高管减持上市公司华晨中国一事。如《上海证券报》报道行政总裁祁玉民持股(含股票期权)分三次减持450万股，套现4002万港元。目前，几大高管们共套现685万股，金额高达6135.8万港元。
高管大规模套现，对任何一家上市公司而言，都是非常敏感的事情。尤其是在高价套现，极有“操控股价并利用内部信息实现个人套现”的不法之嫌。而祁玉民等华晨高管的套现之际，恰恰是华晨中国股价有史以来最高之时，而且纵观近一两年，华晨更是出台了一系列措施，抬升上市公司的股价。
2012年初，华晨中国股价达到了历史新高，每股8元左右，对比2009年的每股不到1元，整整提升了8倍多。同期，也在香港上市的吉利汽车、长城汽车等的每股价格仅小幅上扬2倍左右。
更有意思的是，华晨股价的一路飙升，与其一系列措施密切相关。
2009年年中，华晨中国股价不及1元，随“华晨集团将回购盈利不佳的中华汽车”消息传出后，股价开始上扬，突破1元。2009年10月30日，华晨中国宣布“将自主业务中华轿车出售给华晨集团”的消息后，股价升至1.5元。至2009年12月31日完成交割，股价到了2.5元。
轻装上阵的2010年、2011年，华晨中国股价更是一路高歌猛进。
在剥离中华轿车的不佳资产后，受益于华晨宝马的良好态势，仅在2010上半年，华晨中国就因华晨宝马销售量同比增幅超过50%而扭亏为盈，实现净利润约5.1亿元人民币。至2010年12月31日，华晨中国的股价接近6元。
2011年更是华晨中国股价持续飙升的一年，不仅有“国产宝马3系及5系实现销售9.44万辆，同比增长66%”等好消息，而且在2011年10月，华晨中国进一步剥离不佳资产，作价6000万元向大连华夏北方投资有限公司出售沈阳晨发汽车零部件有限公司75%股权……多重利好因素刺激下，2012年12月31日，华晨中国的股价轻松突破8元大关。
2012年初祁玉民等华晨高管的大规模抛售，是否有套现之嫌，这得由技术专家和相关部门去判断，我仅提出自己的质疑。但无论其是否套现，以断粮原本急需资金的中华轿车业务，去提升华晨中国股价做法的本身，就非常值得商榷。
前，一汽、北汽等众多大型车企，正忙着将自己的业务整体打包上市，尤其是自主品牌业务。华晨自主业务为什么反其道而行之？难道是你华晨钱多得流油，不需要筹资吗？
即便中华轿车业务表现差点，也不能成为让其退市的充分理由，倒反是对华晨领导能力的考验。当年李书福、魏建军领导的长城、吉利在香港股市面临巨大压力时，不也一步一个脚印艰难挺过来的吗？为什么他们没选择打退堂鼓？
2012年1月，中华轿车销售1.11万辆，同比下滑21.5%；2011年，中华轿车销售12.87万辆，于2009年持平……
最后弱弱的问句：逐步被宝马中国架空的华晨宝马，还能维持多久？
（文/ 中车网特约评论员 周丽君）
