零跑遭资本市场冷遇
9月30日，刚刚在港交所完成上市的零跑汽车尾盘再度跌超18%，收报26港元/股，截至收盘，零跑汽车下跌幅度超过22%，收报为24.8港元/股，股价已较IPO发行价已跌去48%，当前市值不足300亿港元。
9月29日，零跑汽车在港交所正式挂牌上市，其是继“蔚小理”之后，国内第四家上市的造车新势力。不过，对于零跑汽车来说，期待已久的上市没能一炮打响市场声量，抬高股价，反而遭到来自资本市场的冷遇，上市首日即破发。
零跑上市首日发行价48港元/股，开盘价为41港元/股，收报31.9港元/股，跌幅达33.54%。此前，对于股价首日破发，零跑汽车董事长朱江明表示，“确实不是很好的时间段，因为全球形势动荡，处在下行通道。但我们选择上(市)，主要原因是我们不在乎当下的时间段，这是一个长跑。我们更关心的是真正的质量如何，尽快拿到我们的市场份额。”
对此，香颂资本执行董事沈萌则对中车网表示，“市场状况不佳的确是非常重要的原因，但是新势力车企一个比一个严重的亏损业绩，也让市场对过多的IPO失去兴趣。”
而资本层面的冷淡也早有预兆，据相关媒体报道，在零跑正式挂牌上市前，零跑曾两度削减IPO规模，原因在于在投资者反应冷淡以及潜在投资者减少订单。另外，市场还一度传言零跑将暂停IPO计划，虽然零跑第一时间辟谣，但从上市前风言到上市后的股价滑坡，可以看到的是，对于零跑，资本市场仍然表现出信心不足的态度。
对于亟需上市回血的零跑而言，资本市场的冷落，无疑将为零跑未来的发展带来阴影。截至今年3月底，零跑的现金流及现金等价物大约为43亿元。
零跑C01正式上市
零跑汽车的上市一方面是亟需融资回血，另一方面，按朱江明所言，零跑需要尽快拿到市场份额。零跑在招股书上写明：如果按照销量，零跑汽车是全球第五大、中国第四大新兴电动汽车公司。同时，零跑对自己的定位为“聚焦于15万-30万元的中高端新能源汽车市场”。
但事实并非如此，2021年，零跑共交付了4.31万台车，其中T03交付3.84万台，占比89%。既意味着起售价7.95万元的T03，才是零跑真正的销量担当。而在零跑C11开启交付后，今年1-8月，零跑汽车累计交付量为7.66万辆，但零跑T03销量4.4万台，仍占零跑58.47%的份额。
现阶段，聚焦于中低端的市场零跑汽车面临卖一辆亏一辆的处境，向上获取市场份额成为零跑的必经之路。在零跑上市前一天， 9月28日，零跑旗舰车型C01正式上市，售价区间为19.38-28.68万元。
零跑C01作为零跑汽车向上突围的战略产品出现，此前，零跑官方曾宣布C01有十万订单。朱江明称，“在20万元价格区间内，零跑C01几乎没有竞争对手。”朱江明在接受媒体采访时表示，“下个月C01将交付2000台。”
值得一提的是，在C01所处的20-30万区间，竞争已趋于白热化， 定位中大型轿车的级别里，零跑C01并非没有竞争对手，直接竞争对手就包括比亚迪汉、哪吒S等新老车型。其中，比亚迪汉销量连续4个月单月销量突破2万辆，横扫同级车型；而哪吒S则是已经连续拿下新势力单月销冠，并力压零跑一头的哪吒汽车的旗舰车型。
需要注意的是，零跑C01的十万订单并不能自证实力，“0元订”的门槛让这一成绩的含金量趋近于无。
技术标签不受认可
事实上，零跑向上发展不可避免的需要更加鲜明的亮点，但在外界看来，缺乏核心技术一直是零跑的问题所在，发展至今最大的亮点是“性价比”。其自身标榜的全栈自研、技术人设正处于外界质疑中，并且，零跑就曾因研发投入不足招致官媒下场，人民网曾指出零跑质量问题与核心技术缺失成零跑汽车头痛难题。
同为新势力的“蔚小理”，今年上半年，理想投入研发费用29.06亿元，小鹏的研发支出24.86亿元，蔚来上半年研发投入39.11亿元。而零跑2019年至2021年三年研发费用合计仅为14亿元，还不及“蔚小理”半年研发，“全栈自研”标签也因此遭到外界的广泛质疑。
朱江明对此解释称，“这是在高效规划下的合理费用区间。其次，全域自研不是空话，实际上零跑汽车已经做到了，我们开发出了诸多核心零部件，今年交付的10余万辆车中，每辆车的电池包、电驱总成、车灯、智能座舱的控制器以及传感器等都是我们自研制造的。”
其中，零跑自研的一大成果为应用于量产车型C11上的自动驾驶芯片凌芯01,但业内人士就曾对中车网解释道， “凌芯01作为智能驾驶芯片来说，科技含量较低，工艺较为普通，算力仅为2.2TOPS，无法满足L3、L4级的自动驾驶的要求。”
而在2021年7月，朱江明曾表示，“公司自研能力对标特斯拉,3年内超过特斯拉,2025年产出80万辆车。”而据了解，2021年，特斯拉研发支出为25.91亿美元，现阶段装车的是2019年的第一代FSD芯片，单片算力已达72Tops。
对于零跑的全栈自研，江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔中车网表示，“汽车的系统、零部件十分繁杂，零跑做到一件也能称之为全栈自研，从衡量自研水平的指标研发投入来看，零跑要远远落后于蔚小理，。”但张翔也指出，“零跑起步晚，有行业产业链成熟度的优势，可以做到研发投入较低，整体来看，自研水平就处于行业中位。”
