销量、业绩双双承受重压
12月1日，A股汽车整车股整体活跃，以重型卡车为代表的上市公司领涨，其中一汽解放迎2连板，近3日累计涨幅23.96%。此番股价回暖的背景是，在“寒气逼人”的市场环境下，一汽解放今年以来产销表现持续承压，叠加板块行情的整体低迷，其股价在6月份反弹回升之后，连续数月震荡下挫至低位。
产销数据层面，根据一汽解放11月9日发布的产销快报，10月，一汽解放销售整车1.33万辆，同比下降3.26%。整个1-10月，一汽解放累计销售整车14.78万辆，同比下降63.03%。
财务数据方面，今年前三季度，一汽解放实现营收304.55亿元，同比减少65.63%；归母净利润为亏损6.52亿元，同比减少118.29%。
市场份额方面，行业终端数据显示，一汽解放1-10月累计份额26.1%，占据中重卡终端份额行业第一的位置。
在中重卡领域内占据如此市场份额的情况下，一汽解放的市场表现，便与重卡板块整体行情密切关联。而重卡板块的走势，周期性较强，受“国五”切换“国六”导致的需求透支等诸多因素影响，目前行业正处于一轮长久的下行周期，一汽解放也因之进入业绩阵痛期。
中汽协发布10月产销数据时表示，国内卡车市场产销仍处于地位徘徊，市场恢复难度更大。鉴此，投资者们重点关注的问题是，如今的底部放量大涨，是否是行业走出周期性低迷的开始？一汽解放是否有望实现至暗时刻的“困境反转”？
周期下行到了尾部？为时尚早！
首先需要厘清的问题是，一汽解放近日的股价大涨，是否仅仅只是短期巧合？因为这一轮上涨，是汽车板块整体走强，包括长安汽车、比亚迪在内一众车企股价均获拉升，而中国重汽等重卡概念股亦在跟涨。
从消息面上来看，“明年新能源汽车补贴会延续原来50%，燃油车免购置税完整延续”这一利好的市场传闻，直接引发了汽车板块多股涨停。
详细信息为，工信部等三部门近日联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。其中提出，进一步扩大汽车消费，落实好2.0升及以下排量乘用车阶段性减半征收购置税、新能源汽车免征购置税延续等优惠政策，启动公共领域车辆全面电动化城市试点。
此前，相关部门己经明确将2022年底到期的新能源汽车免征车辆购置税政策，延续实施至2023年底。有分析认为，目前看来，市场体量更广的燃油车也有望继续享受购置税优惠。由此可见，重卡这一细分板块显然是受到该消息的整体性利好。
香颂资本执行董事沈萌对此有不同角度的观点，他对中车网表示，重卡与房地产和基建建设具有较高的相关性，在连续出台为房地产企业提供金融便利、特别是流动性支持的政策下，房地产存量建设的预期走强，对重卡的需求前景有一定支撑。
沈萌认为，房地产政策只是为了减缓行业整体下滑速率，不一定能够形成发展拐点，所以行业趋势仍然具有很大压力，重卡行业走出周期低谷的判断为时尚早。
新能源布局仍未见成果
面对今年以来的销量断层式骤降，一汽解放也在根据市场形势，对经营策略进行适应性调整。具体包括：针对经销商，给予金融支持、买断库存支持、线上活动等支持政策，缓解其账务和金融贷款压力；针对购车司机，推出延期还本付息政策，以及“卡友纾困十项举措”，帮助解决车贷及养车问题。
然而就目前而言，这些调整依然未能见到明显的效果。从最近的10月份产销情况来看，一汽解放仍处于十分艰难的低谷期，整车销售量还处于下滑态势。
从长期发展角度来讲，各家在新能源赛道的布局，决定着重卡行业未来的竞争格局。商用车作为拉动拉动中国经济和基础设施建设的关键支柱，其新能源发展意义至关重大，将在今后的市场竞争中扮演重要角色。
为了应对周期下行，重卡车企在新能源方面的技术、研发、商业化均有提速迹象。一汽解放这边，在2021年发布“15333”新能源战略并成立新能源事业部，提出了阶段性的销量目标：将从纯电动、混合动力、燃料电池3条技术路线发展新能源汽车，预计到2025年、2030年、2035年新能源整车销量将分别达到12万辆、32万辆和50万辆，分别占到总销量的20%、50%和70%。
只不过，在最新披露的产销快报中，一汽解放尚未对新能源车的产销单独列出。在投资者中，不乏关于一汽解放新能源布局进度是否过慢的担忧。此前就有投资者拿一汽解放和重汽在技术商业化方面的布局做对比，向一汽解放问询，“当一汽解放还在实验室里做点火实验时，重汽潍柴已经氢能重卡商业化了，解放的效率是不是太慢了点？”
总之，要驱散市场的悲观情绪，无疑需要一汽解放用业绩回暖、销量反弹，以及在新能源领域的最新成果这种实打实的回应，这也是支撑一汽解放股价持续走强的关键所在。
