创下单季最好成绩
10月10日晚间，宁德时代发布业绩预告，预计前三季度净利润165亿元-180亿元，同比增长112.87%-132.22%。其中第三季度净利预计为88亿元-98亿元，同比增长169.33%-199.94%。
不过宁德时代近期股价表现低迷。该公司10月10日的收盘价为392.86元，单日下跌2%，时隔四个月再度跌破400元大关。
相较于8月下旬的阶段性高点，宁德时代股价已下跌逾三成。同期，该公司所在的创业板指数下跌约17%。宁德时代的市值在9月中旬已跌破1万亿元，目前的市值为9588亿元。
资料显示，宁德时代在2022年前两个季度实现净利润81.68亿元，同比增长82.17%。在2022年第三季度，净利润预计可达88亿元至98亿元，同比增长169.33%至199.94%。以此计算，宁德时代第三季度预计实现净利润超过第一季度与第二季度之和，创下单季最好成绩，继2021年第四季度后再度创下历史新高。
对于业绩大涨的原因，宁德时代表示，随着国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业的市场持续增长。公司不断推出行业领先的产品解决方案，加强市场开拓力度，加之前期布局的产能释放，产销量明显提升，推动公司全球市场地位持续领先的同时，也实现了盈利规模的快速增长。
市占率下滑风险
从公司中报可以看出，宁德时代动力电池系统毛利率15.04%，同比减少7.96pct；锂电池材料毛利率20.65%，同比减少0.5pct；储能系统毛利率6.43%，同比减少30.17pct。其中，储能系统作为宁德时代近两年布局的重点，毛利率却是下滑幅度最大的，下跌幅度超30%。
在上个月召开的投资者说明会上，宁德时代方面就透露，今年三季度由于动力电池系统价格调整到位、产能利用率提升及降本措施推进落地，将使得动力电池板块毛利率较上半年略有改善。
第三季度，上游锂矿成本依旧高企，因此宁德时代业绩大涨，很大概率是进行了提价，最终还是会由消费者买单，价格传导能否顺利进行还要等具体数据公布。但从历史数据看，公司毛利率自2016年就呈现了单边下行趋势，从原本的43.7%下滑至如今的20%上下。
此前，市场给予宁德时代的估值一直是高科技公司的估值。若以此来看，宁德时代当前估值并不算高。根据SNE数据，宁德时代8月装机18GWh，全球市占率39%再创新高，短期龙头地位明显。
但作为高科技公司，自身技术优势必须远远领先同行，打造牢不可破的技术护城河，随着比亚迪、中创新航、松下等竞争对手纷纷加码，宁德时代中长期市占率仍有下滑风险。
产能过剩担忧
宁德时代的业务包括动力电池、锂电池材料和储能系统三大板块。今年上半年，用于新能源汽车的动力电池板块营收791亿元，占比为七成。宁德时代上半年的电池产能为154 GWh，另有超过100 GWh在建产能。
今年前8个月，宁德时代在全球动力电池市场的份额为35.5%，较去年同期提高5.9个百分点。韩国研究机构SNE Research（下称SNE）本月发布的全球动力电池统计数据显示，今年前8个月，宁德时代累计装机量达到了102.2 GWh，已超过了去年全年的96.7 GWh。
据不完全统计，近半个月以来，A股锂电池公司共计已砸下超949亿元扩产，规划新增产能达179GWh。如果再算上格林美、中科电气等产业链其余环节项目，则总扩产投资额轻松超过千亿元。大手笔投资背后，新能源电池产能过剩风险隐忧也已浮现。
中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高此前就曾表示，2-3年后碳酸锂等原材料或将恢复完全供需平衡；2025年中国动力电池产能或将达3000GWh，届时电池出货量可达1200GWh，产能将“大幅过剩”。
