理想已连续三季度实现盈利
8月8日， 理想汽车公布2023年第二季度财报。财报显示，公司季度营收达到286.5亿元，同比增长228.1%，环比增长62.8%。第二季度归属股东的调整后净利润 27.1 亿元，经营利润为16.3亿元。理想汽车已经连续三季度实现盈利，是继比亚迪和特斯拉之后，第三家能够连续保持季度盈利的新能源汽车企业。
从毛利率水平来看，理想汽车毛利率达到21.8%，已逐步恢复至理想ONE销量畅销时22%以上的毛利率高点，也超过特斯拉同期18.2%的毛利率。
此外，从净利率水平来看，今年第二季度理想Non-GAAP净利润达到了27.3亿元，净利率直逼10%，已经达到了丰田2022年、比亚迪今年上半年的水平。若基本保持现有的走势且不出现重大突发变故，理想汽车按照既定规划发展，将有望在2023年首次实现年度盈利。
7月理想交付新车34,134辆，连续两个月交付量突破三万。二季度共交付新车86533辆，1至7月累计交付17.3万辆。受疫情影响和产品换代影响，去年第二季度理想汽车销量基数较低，仅为2.87万辆，使今年同比上涨201.6%。
研发费用方面，理想汽车第二季研发费用为24.3亿元，同比增长58.4%，环比增加31%。按照规划，理想汽车的整体研发费用率将继续稳定在10%左右投入，而目前的研发费用占比约为8.4%。。
值得一提的是，理想汽车第二季度的销售、一般及管理费用为23.1亿元，较2022年第二季度的增加74.3%，较2023年第一季度的16.5亿元增加40.4%。不过销售管理费用率 8%，环比下降约0.8%。
三季度将进入销量增长瓶颈
相比辉煌的当下，一些预期数值反而透露出更多信息。理想汽车其三季度预计营收 323.3 亿元人民币至 333.0 亿元，同比增长 246-256.4%，市场预估 282.5 亿元。由此推算，第三季度单车价格约31.7万元，相比二季度32.3万元来说继续下行。
这意味着第三季度理想的L7、L8Air版等入门车型占比可能继续提升，而8月3日上市的L9 Pro也将对单车价格造成一定影响。L9 Pro起售价42.98万元，在在智能驾驶辅助系统上，标配了地平线征程5芯片和理想智能驾驶ADPro系统，但取消了激光雷达配置，从而比Max版本降低了三万元的售价。
销量方面，今年三季度，预计理想汽车的交付量有望达到10万至10.3万辆，同比增长277%至288.3%；全年销量有望超出年目标10%到20%，大约为33万辆到36万辆。
在7月销量已经公布的基础上，三季度预估销量暗示8、9月份的月销量大概在3.55万辆左右，相比当前的月销水平并无强劲提升。这意味着理想也已来到当前的巅峰瓶颈期，在二季度报发出后，理想美股价格出现了8%的下跌。
理想方面表示，销量无法实现继续突破的主要原因依然是产能。李想在第二季度财报电话会上承认，年初考虑到经济形势发展，以及企业组织矩阵升级时，将陷入2至3年发展停滞的历史经验，将既定的36万辆的全年销量目标调低至30万辆。这一举措导致供应商产能陷入瓶颈，理想汽车当前产能极限为每周8000辆。
不过，理想汽车总裁马东辉透露，理想汽车常州制造基地两条生产产线，双班每月产能可达到5万辆，目前零部件产线还在调试和验证之中，新的产能将很快释放。
李想：卖一款爆一款
不过，李想在财报业绩会上表示，第四季度产能将会获得提升，将在今年年底冲击 4 万辆的月交付里程碑。支撑其野心的是将于第四季度发布的首款纯电车型MEGA，李想表示，有信心理想 MEGA 将成为 50 万元以上销量第一的新爆品。
在推进充电网络布局方面，理想汽车也在财报电话会议中提及：目前已建成运营的理想5C超充站一共37座，但这不影响今年年底300 座落成的目标。到2025年，高速沿途理想超级充电站的平均间隔将小于100公里，每站每小时可以服务9~20台车。不过，目前小鹏和蔚来已建成自营超充站的数量分别为816座及1337座，理想要补的课还很多。
除此之外，理想的渠道扩展速度也在变快。第二季度开店32家，速度是上一季度的约三倍。截至 2023 年 7 月 31 日，理想汽车在全国已有 337 家零售中心，覆盖 128 个城市。李想在财报电话会上表示，对于门店要求是，营运6个月以上的门店，平均每个月完成100辆的交付目标。接下来提升单店运营效率是重点工作之一。
这都意味着大量的资金投入，不过理想的现金池目前相当充足。第二季度经营现金流为111.1亿元，同比翻了十倍，环比增长42.8%；自由现金流为96.2亿元，环比增长43.6%；现金及等价物高达737.7亿元，同比增长近90亿元。
在财报业绩会上，理想汽车计划在2024年成为销量第一的豪华品牌。作为参考，2022年豪华品牌销量榜首宝马的交付量为79.2万辆。这意味着理想汽车明年销量将至少达到约80万辆，月均交付量在6.6万辆以上，是当前月销量水平翻倍。
销量的增量将由新车型支撑。在理想的新车计划中，除MEGA外，理想还将在明年发布四款新车，包括一款增程SUV和三款纯电车型。理想此前透露过部分信息的理想L6或将涵盖其中，理想L6为五座中型SUV，官方定位售价20-30万元区间。李想表示，理想L6会成为理想L系列里面单月销量最高的车型。
