吉利：整体爆发，营收新高 盈利向好
销量逆势取得的稳健增长，正为吉利汽车一季度的业绩爆发打下基础。4月29日，吉利汽车发布2026年一季度报，在一季度行业普遍遇冷的情况下，吉利汽车交出了一份“可圈可点”的财报。
财报显示，一季度吉利汽车总收入达到838亿元，同比增长15%，创下同期历史新高；剔除外汇汇兑等非核心损益影响后，其核心归母净利润达45.6亿元，同比大幅增长31%；此外，吉利汽车当期毛利率的达到17.5%，也同比增长了1.8个百分点，整体盈利能力持续向好。
销量端的稳健表现是其业绩增长的坚实基础，数据显示，今年一季度吉利累计销量70.94万辆，同比增长1%，以微弱的优势超越了比亚迪，登顶中国车企销量冠军。其中，新能源汽车累计销量36.9万辆，逆势增长9%，新能源渗透率提升到52%，也较去年同期增加了3个百分点。
需要注意的是，吉利汽车是今年一季度，为数不多能够实现销量正增长的头部自主车企，稳健的销量表现下，其市场份额也提升到11.95%
而其核心盈利能力的突破，则是在于一季度，吉利内部产品结构的高端化突破。极氪和领克系列成为拉动增长的双引擎：一季度极氪品牌实现销量7.7万辆，同比增长86%，同期领克品牌累计销量达到8.1万辆，也同比增长12%。其中，极氪9X已经连续5个月登上50万级豪华SUV销冠。
受益于极氪9X、极氪8X等高价值车型的持续热销，吉利20万元以上高端车型销量占比显著提升至10%，单车核心净利润达6429元，同比增长30%。
此外，海外市场的爆发，也是吉利汽车业绩增长以及核心盈利突破的关键，吉利汽车海外市场产品的盈利能力显著高于国内。而一季度吉利汽车实现出口销量20.3万辆，同比增长126%，出口占比达到28.6%。根据吉利汽车官方信息，2026年在海外市场年销量目标是64万辆，相比2025年增幅超50%。
从吉利汽车的规划上，二季度吉利汽车将推出多款车型以及实现关键技术的升级，加速推进高质量发展以及可持续发展。目前，极氪8X、领克900大五座版已经上市，而焕新极氪009、领克10+、领克10将在5月上市，还有吉利银河的一系列车型也将先后推出，新车的推出将进一步拉动其销量和盈利增长。
比亚迪：业绩“腰斩”，国内疲软海外独撑
区别于吉利汽车的爆发与高光，比亚迪2025年显露的增长颓势，在2026年开年进一步加剧。
4月28日晚间，比亚迪披露2026年一季度报告。数据显示，一季度比亚迪实现营业收入1502.25亿元，同比下降11.82%；归属于上市公司股东的净利润40.85亿元，较上年同期的91.55亿元大幅缩水55.38%；扣除非经常性损益后的归母净利润41.48亿元，还同比下降49.24%。
还有毛利率，也出现同比下滑，今年一季度，比亚迪毛利率为18.8%，较2025年一季度的20.26%，减少1.26个百分点。其中，比亚迪汽车业务毛利率 23.4%，同比减少0.4个百分点。营收、净利、扣非净利、毛利率等多项核心指标全面下滑，尤其是净利润腰斩，均显现其一季度业绩上的压力。
在2025年，比亚迪已经交出一份“增收不增利”的业绩表现。再到今年一季度，其又开局不利，与同行相比，比亚迪压力正在越来越大。
客观来看，比亚迪的业绩并不是传统意义上的全面“爆雷”，其利润下滑是在销量下滑、汇率波动与行业政策退坡等因素共同作用下的结果。但这也并不能掩盖，比亚迪盈利模型中暴露出的结构性问题。事实上，其业绩与同行差距的根源，相当程度上与比亚迪国内业务的疲软不无关联。
今年一季度比亚迪国内销量约38万辆，同比暴跌35.8%，跌幅远超国内新能源零售26.7%的行业平均水平。与此同时，价格战的影响也拉低了比亚迪国内市场的盈利表现。“国内价格战、促销带来的盈利压力是最大短期挑战。”此前，在2025年比亚迪股东大会上，比亚迪方面就曾坦言。
这一局面下，海外市场成为比亚迪唯一的利润支柱。 2026年一季度，比亚迪累计出口32万辆，同比增长55.8%，占总销量的 45.7%，成为销量端为数不多的亮点。这也是比亚迪今年一季度，不至于走向“全面爆雷”的关键。此前，比亚迪董事长王传福就表示，“海外是当前最重要的增长引擎，也是主要利润来源。海外毛利率、单车盈利显著高于国内，将成为对冲国内价格战的关键。”
对国内市场，比亚迪则提到，“国内以稳份额、提结构、保盈利质量为主，不再盲目追求高增长。国内市场更看重盈利修复，而不是单纯销量增速。”
从趋势来看，4月28日，比亚迪官方发布调价公告，针对王朝、海洋、方程豹系列车型的“天神之眼B辅助驾驶激光版”选装包价格从9900元上调至12000元，涨幅超20%，并于5月1日正式生效，调价的直接动因是全球存储硬件成本上涨。而这一动作已被不少观点视为比亚迪放弃低价策略、开始转向的明确信号。
奇瑞：业绩稳健，毛利率增长韧性凸显
与比亚迪的“腰斩式”下滑，形成鲜明对比的另一头部自主车企，是同日在港股发布一季报的奇瑞汽车。
在业绩上，奇瑞汽车也展现出了不俗的韧性。财报显示，奇瑞汽车一季度实现营收658.7亿元，同比仅微降3.45%；归母净利润为41.7亿元，也只同比下滑10.32%，下滑幅度远远小于比亚迪。同时，一季度奇瑞汽车还实现毛利105.64亿元，同比增长24.9%，逆势增长3.64个百分点至16.04%。
毛利率的大幅增长，成为奇瑞一季度报中的最大亮点，也凸显出来奇瑞在行业整体遇冷下的韧性。
整体上来看，奇瑞汽车的毛利实现大幅增长主要依托三大核心驱动因素，一是产品结构持续优化，高毛利车型销量占比稳步提升，据推算，奇瑞一季度单车均价稳定在11.6万元，同比基本持平、环比小幅上涨；此外，则得益于原材料及生产成本下降，以及高利润的海外业务占比提升。其中，海外业务正成为拉动其毛利增长的核心引擎。
官方数据显示，今年一季度奇瑞累计销售汽车60.2万辆。其中，出口39.3万辆，同比增长53.9%，占一季度累计销量的65.4%。而在奇瑞此前发布2025年财报时，奇瑞执行副总裁戚士龙就总结道，“海外是“比拼利润”的市场，整体来看海外盈利水平优于国内。奇瑞汽车海外增量业务，有效增厚了公司经营根基。”
不过，与比亚迪当前困境相似的是，奇瑞汽车也面临着国内市场份额下滑的挑战。在国内市场中，奇瑞在10-15万元主流市场，长期面临比亚迪、吉利、长安等激烈竞争。显然，未来如何在保持海外优势的同时，提升国内市场的竞争力，已然是奇瑞汽车需要解决的核心问题。
根据规划，奇瑞集团2026年销量目标为320 万辆，其中奇瑞汽车目标为300 万辆，同比增长14.01%。为实现这一目标，奇瑞计划在年内推出17款重点车型。
而从国内三家头部自主车企，在今年一季度的整体表现上不难看出，海外市场对于中国车企的发展正在越来越重要，已经不再是车企的战略补充，而是支撑增长、重构市场格局的核心增量来源。此前，有行业头部车企管理层明确表示，“海外市场争夺的窗口期仅有一到两年，必须加大资源投入、全力冲锋。”
