【中车网 评论】北汽和戴姆勒的合资股权，最终调整为：北汽占据双方合资企业51%的股权，同时占据49%的北京奔驰合资有限公司，并且戴姆勒持有北汽股份12%的股权。这似乎是一场皆大欢喜的局面，一方面北汽获得了合资生产企业的“控股权”，另一方面，有戴姆勒的投资，距离北汽集团整体打包上市又进了一步。
于此同时，中国政府对于合资公司外资持股比例不能高于50%的政策规定，让跨国公司在中国汽车市场的进一步扩大生产多了一道屏障。而戴姆勒今天入股北京汽车股份有限公司，则是打破了以往跨国公司在中国汽车市场投资的僵局。这看起来很美好，但也显然面临着牺牲利益的风险。
实际上，由于中国汽车本土企业的弱势，跨国公司与中国本土汽车企业之间的合作也仅仅限于一种合资公司的合同与协议。要不是今日中国汽车市场今非昔比，成了全球的大金矿，外国车企也不会有动力来国内进行掘金。
对于合资公司，虽然北汽占据了“控股地位”，但其话语权仅能在合资公司中使用，而且很大程度上仅仅是涉及生产方面。对外，可以“长面子”，但内部，关键的核心部分，并没有改变。其品牌、技术仍然来源于戴姆勒公司，对于专利技术、关键核心技术以及零部件产品，每生产一台车，北汽仍然需要给戴姆勒那部分钱，用来购买。
控股地位可能更多地体现在支付价格、支付内容上，并且在最后的盈利分红上，“多捞一点好处”。因此话语权更大程度上是理论的，并且对戴姆勒方面的要求几乎没有用处。在有北汽自主，甚至合资自主的前情况下，奔驰方面不可能将最为核心的部分交给北汽，让中国来模仿。未来所有关于奔驰车型的引入、生产安排，仍然是的德国人说了算。而戴姆勒又不差钱，少1%的分红，对其没有什么过多的损失，何乐而不为？
对于北汽来讲，股权的调整则更像是为了上市而进行的一场“妥协游戏”。早在此前，在北京现代销量激增的背景下，北汽集团就宣布要成为中国第三，甚至也是政府的“任务要求”，但不可否认的是，市场经营不等于“做任务”，是一个有起点，没有终点的长跑项目。而在北汽膨胀的心里和政府压力的共同作用之下，藐视大环境的变化，而仅一步谋求扩张，则成了一种捷径。
而北京奔驰作为北汽集团的优质资产，对北汽集团的利润和现金流的贡献可以说不能被忽略。因此，为了达成这个目标，上市就成了“最好的可以对外证明”的成绩。这就不得不让北汽去“急功近利”的寻找资金和技术来源，而一向的合作伙伴奔驰，此时正是“需要”北汽帮助的时候，因此“出让北汽股份”就成了作为调和双方博弈的筹码。
12%的股份对北汽股份来讲，没有失去控股权，但为北汽带来了大量的现金，这也让北汽可以有更多的精力改变拖累北汽集团整体上市的北汽自主品牌。但遗憾的是，资金的注入，不等于终端市场的优势，自主品牌需要的是真正的技术、可靠的产品、以及能持续盈利的口碑。而北汽即换来了资金的充盈，也换来了其一直惦念的“控股权”。
幸好双方都认为这笔买卖划算，加上两者长期的合作，让此事变得较为顺利。不过不管怎样，这都像是一场玩儿的很好的资本游戏，后面如何操作，才是北汽应该着重思考的问题。（文/中车网 孙平涛）
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