营收、净利润双双增长
10月25日，江铃汽车发布三季度财报，数据显示，报告期内，江铃汽车实现营收80.79亿，同比增长3.46%，净利润达2.8亿，同比增长5.76%，扣非净利润方面2.39亿，涨幅达513%；前三季度，江铃汽车营收235.08亿，净利润10.09亿，扣非净利润6.57亿，同比增长1048%。
从数据上来看，江铃汽车交出了近年来较为有看点的一份业绩报告——净利润、扣非净利润重新回到2016年水平，2016年前三季度，江铃汽车净利润13.18亿，扣非净利润为8.57亿。
其中，尤其是扣非净利润的增长也成为江铃汽车三季报上的最大亮点，依赖政府补贴盈利是此前江铃汽车被广为诟病的问题。在2022年同期，江铃汽车的扣非净利润还是负数，亏损6925万，扣非净利润的增长预示着江铃汽车的盈利能力向好。
不过，需要注意的是，净利润、扣非净利润回到7年前的水平并不意味江铃汽车已经彻底摆脱盈利难的问题。相反，这对江铃汽车而言，仅能算得上是“起点”。
值得一提的是，2016年是邱天高接任江铃汽车董事长的首年。在2016年，邱天高接任王锡高成为江铃汽车集团公司董事长后，江铃汽车的整体业绩一直在走下坡路。从净利润角度来看，2014年、2015年是江铃汽车近10年以来盈利能力的顶峰，净利润均超过15亿，扣非净利润也在12亿以上。
2016年作为江铃汽车业绩下滑的开始，当年净利与扣非净利双双下降超过40%。从2016年到2021年，江铃汽车净利润由13.18亿下降至2021年的5.74亿；扣非净利润由8.67亿下降至2021年的0.3亿。直到过去的2022年，江铃汽车在净利润上进一步增长，不过，扣非净利润还是负数，亏损2.3亿。
1-9月销量22.1万辆
对于今年以来净利润的增长，江铃汽车在财报中表示，“由于销量增长以及原材料成本下降带来的毛利增加，以及少数股东损益变动带来的利润增加。”此前，江铃汽车公布的产销快报显示，9月份，江铃汽车销量2.7万辆，今年前三季度，江铃汽车累计销量22.1万辆，同比增长6.46%。
从增速上来看，江铃汽车的表现与行业整体持平。中汽协数据显示，2023年1-9月，汽车产销分别完成2107.5万辆和2106.9万辆，同比分别增长7.3%和8.2%。
不过，按照江铃汽车曾在2022年年报中披露目标，“2023年，江铃汽车计划实现销售整车31.6万辆，营业收入约316亿元。”对这一目标，销量方面江铃汽车当前已达成69%，整体上仍不乏实现的可能性，这要求江铃汽车在包括10月在内的第四季度月销量达到3.2万辆才能实现。
然而，需要注意的是，业绩的回暖还不能掩盖江铃汽车目前遭遇的严峻挑战。从销量结构上来看，江铃汽车今年以来的增长主要是依靠乘用车，产销快报显示，SUV系列，9月销量9705辆，同比增长9.5%，前三季度销量8万辆，同比增长49%，是江铃汽车销量最高的品类。
而在江铃汽车的基本盘商用车上，今年以来，江铃汽车的商用车板块回暖缓慢，整体甚至出现负增长。
商用车板块表现低迷
具体来看，江铃汽车商用车的三大板块上，轻客板块销量只是同比微增，数据显示，前1-9月，江铃汽车轻客销量5.5万辆，同比增长1.61%。而中汽协数据显示，2023年1-9月轻客累计销售28.28万辆，增长22.54%，江铃汽车在轻客市场的增长是远远不及行业的整体增长。
同时，重庆长安、上汽大通等企业在这一细分市场追赶较快，今年以来，累计销量已双双超过江铃汽车，销量分别为6.26万辆、5.75万辆，增速分别为60%以及29%。
而除轻客与2022年同期表现基本持平外，卡车和皮卡两大板块跌幅分别为8.7%以及19.52%。
其中，在皮卡市场这一江铃汽车销量下滑最为严重的市场，其跌幅更要超过行业，乘联会数据显示，1-9月皮卡销量为37.7万辆，同比微降2.1%。在今年3月，江铃汽车曾发布全新皮卡品牌江铃大道，但从江铃汽车目前市场表现来看，这并未帮助江铃汽车在皮卡领域实现增长。
此前，中国汽车流通协会商用车专委会秘书长钟渭平公开表示，2023年，商用车市场预计将会出现20%至25%的销量增长，整体销量有望达到400万辆左右。从实际的市场表现来看，回暖的征兆趋势同样明显，今年1-9月商用车市场累计销售293.86万辆，同比累计增长18%。
某商用车品牌内部人士也对中车网表示，“随着全球经济的复苏和贸易活动的增加，商用车的市场需求也在不断增长。这一趋势为商用车制造商提供了广阔的市场空间和机遇。”
显然，在商用车市场环境整体回暖的状况下，在商用车市场的销量出现逆势下降，值得江铃汽车警惕。在轻客市场增长缓慢，在皮卡以及轻卡领域表现呈负增长，主营业务失速这对江铃汽车未来发展仍然提出考验。
