2025年营收微增净利下滑44%，长安连续两年增收不增利

编辑导语：2025年创下新高的销量纪录，并未帮助长安汽车在业绩上爆发，连续两年营收微增、净利润下滑的答卷，还显现出长安汽车在价格战、智能化投入、品牌向上中遭遇的转型阵痛。

净利润连降两年减70亿

4月10日晚间，长安汽车对外披露2025年年度报告。报告显示，报告期内，长安汽车实现营业收入1640亿元，同比增长2.67%；归母净利润40.75亿元，同比下降44.34%；这一表现延续了其2024 年业绩趋势，2024年，长安营收同比增长5.58%、净利润同比下滑35.37%。

由此，长安汽车也已经连续两年出现“增收不增利”的情况。对比 2023年营收 1512.98亿元、净利113.27 亿元的双增高光，短短两年间，长安汽车归母净利润累计缩水超过70亿元，盈利水平持续承压。而需要关注的是，与长安盈利走弱形成强烈反差的是，其在销量端的规模突破。

官方披露数据显示，2025 年长安汽车全年累计销量达291.3万辆，同比增长 8.5%，创下品牌近九年以来的销量新高；其中新能源板块销量 110.9 万辆，同比增长 51%，品牌新能源渗透率提升至 38.1%，海外市场销量 63.7 万辆，规模稳居国内自主车企出口第一阵营。

值得注意的是，虽然其归母净利润大幅下滑，但长安汽车核心业务的盈利还展现出来一定韧性，财报显示，长安汽车2025年扣非净利润达到27.95亿元，实现同比微增8.03%，这意味着剔除政府补贴、资产处置等非经常性损益后，长安汽车核心整车制造与销售主业仍实现了盈利正增长。

不过，也还需关注的是，其扣非净利润整体微微增长的背后，也还是无法难掩单车盈利水平的持续滑坡。2025年长安汽车单车营收从2024 年的5.96 万元降至5.63 万元，同比下滑 5.5%；单车归母净利润从2024年的约2726元降至2025年的约1399元，同比下滑近 49%；

而且即便是实现正增长的扣非净利润，拆分到单车维度也近乎停滞，2025 年单车扣非净利润仅约 959 元，还较 2024 年的 963 元微降 0.4%，这意味着长安汽车扣非净利润总额的增长完全依赖销量规模扩张，而非单车盈利能力的提升，主业盈利在价格战冲击下已进入“靠走量赚辛苦钱”的艰难区间。

乘联会统计数据显示，2024 年车企价格战导致行业利润直接损失 1380 亿元。中汽协发布数据显示，2024 年国内汽车制造业规上企业营业收入利润率仅为 4.3%，低于整个下游工业平均利润率；2025 年行业利润率进一步降至 4.1%，同比下滑 0.2 个百分点，创下历史最低水平。

事实上，不止长安汽车，2025 年多家头部自主车企均面临盈利下滑压力，长城汽车、吉利汽车 2025 年归母净利润同比分别下滑 34.77%、21%，价格战对全行业盈利的稀释效应全面显现。

“简单的说，如果仅仅靠产品，就是卖车，企业已经无法盈利了。”前不久，中国长安汽车总经理赵非还在行业论坛上公开表示。这既是对行业在持续多年“内卷”、无序价格战乱象等影响下，汽车行业艰难写照的真实感叹，同时，结合长安最新的财报，也映射出来长安汽车自身也面临着这一挑战。

2026年开局增长承压

除了全行业价格战的冲击，电动化、智能化转型的持续高投入，也直接拖累了长安汽车的净利润表现。财报显示，2025 年，长安汽车的研发费用达到 71.57 亿元，同比增长 10.02%，主要投向全域 800V 电动平台、智能驾驶系统、三电核心技术等领域。

此外，长安汽车的新能源板块还在投入期，尚未进入全面盈利的收获阶段，旗下深蓝、阿维塔、启源三大新能源品牌各自面临挑战。

长安汽车财报披露，2025年，深蓝全年净亏损8.99亿元，虽相较于2024年的亏损15.71亿元，实现大幅减亏，但还未实现盈利；阿维塔官方曾公开表态，品牌盈亏平衡目标从 2025 年四季度推迟至 2026 年；启源的销量结构仍以入门级车型为主，高端车型起量不足，如lumin是其2025年的销量核心，对品牌整体盈利贡献有限。

连续两年增收不增利的业绩表现，是长安汽车从规模扩张向高质量发展转型的必经阵痛。目前来看，长安汽车销量尤其是新能源体量已经逐渐站稳行业头部，主业扣非盈利的正向增长印证了转型方向的有效性，但在价格战的持续冲击下，盈利修复仍需漫长时间。这不仅是长安的挑战，更是自主车企集体转型的共性缩影。