净利润腰斩 魏建军发文解释
7月14日，长城汽车披露2026年半年度业绩预告，长城汽车称报告期实现销量和营业收入同比增长，海外增长及国内高价值车型增长驱动公司全球化品牌力持续提升。
不过，利润方面长城汽车出现腰斩，公告显示，2026年上半年，长城汽车预计归母净利润23.5亿至26亿，与上年同期相比减少37亿到39亿，同比下降58%至62%；此外，扣非归母净利润则为15亿至17.5亿，与上年同期相比也减少18亿到20亿，同比下降51%至58%。
对此，长城汽车在公告中表示，“本期净利润同比下降主要系海外税收政策补贴收益收回延期(去年同期收到22.74亿元人民币)，以及受汇率波动影响，本期汇兑损益对冲锁汇保值产品收益后，综合汇兑损失约2.66亿元(未经审计)，汇兑收益同比减少约17.59亿元(去年同期为收益14.93亿元)所致。”
同日，长城汽车董事长魏建军在社交平台上也发文回应称，利润下降为海外税收政策补贴收益收回延期以及受汇率波动的影响，同时，其还进一步表示，“表面的数字虽然重要，但我们更在意企业的健康发展。在渠道经营层面，我们卖得多、发得少。国内库销比优于行业平均水平，确保企业和经销商健康经营。”
有业内媒体报道，数据显示，截至2026年6月底，长城汽车国内总库存系数仅为1.3，平均库销比稳定在1.5（即经销商库存仅相当于1.5个月的销量）。这一数据远低于中国汽车流通协会公布的2026年6月全国汽车经销商综合库存系数1.58，显著低于行业普遍警戒线2.0。
为稳定市场信心，长城汽车同步公布H股股份回购计划。魏建军也表示，坚持以真实的数据，健康的经营质量，践行长期主义。公司对未来发展充满信心，将按计划回购股份，以实际行动传递对公司长期价值的认可。14日同日，长城汽车公告显示，拟斥自有资金回购不超过已发行H股总数10%的股份。
半年销量58万辆 增长2.48%
拨开利润层面的短期扰动，长城汽车2026年上半年的经营基本面实际不乏亮色。此前发布的产销数据显示，2026年1-6月累计销售新车583,895辆，同比增长2.48%；在国内车市增速放缓、价格战愈演愈烈的背景下，维持了难得的正增长表现。同期，营业收入同步增长。
这其中，海外市场已经成为长城汽车最大的增长引擎。上半年，长城汽车海外累计销量291426辆，同比大增47.44%，占总销量比重已经接近五成。6月份，长城汽车单月海外销售60168辆，同比增长50.16%，连续多月保持高速增长。从俄罗斯、泰国到巴西、南非，长城汽车全球化布局进入收获期。
哈弗、长城皮卡等品牌在多个海外市场位居细分前列。与内卷的国内市场相比，海外市场已经成为对冲国内竞争压力的重要砝码。
同时，需要关注的是，长城汽车品牌向上战略也持续推进。数据显示，长城汽车20万元以上车型销售27.02万辆，同比提升5.57万辆，销量占比44%，同比增长7个百分点，高端化占比稳步提升。其中，坦克品牌虽然承压，但依然领跑硬派越野赛道，魏牌在新能源高端市场逐步站稳脚跟。
此外，上半年新能源车型累计销量约14.5万辆，渗透率持续提升。其中，魏牌上半年累计销量4.4万辆，同比增长29%；欧拉则成为长城汽车增长最快的板块，上半年累计销量2.6万辆，同比增长89.74%。总体来看，长城汽车上半年利润大幅下滑更多是结构性、阶段性财务现象，而非主营业务盈利能力恶化。
海外税补属于时间性差异，汇兑损失受汇率周期影响，二者均不具备可持续性。当前局面下真正决定未来走向的，是海外扩张质量、新能源转型成效与渠道健康度——而这几项，长城目前均交出了相对扎实的答卷。在行业淘汰赛加速的2026年，“活得久”或许比“赚得快”更重要。
