【中车网 评论】一汽整体上市很早就被提议，但几年的时间仍然不见踪影。前段时间，先是静国松案引发了媒体对于一汽集团内部低效的管理和监管的关注；随后一汽内部进行大规模的岗位轮换，紧接着在加速整体上市的过程中，又被中纪委调查涉及百亿资金的房地产违规操作，截止到目前，整体上市仍然困难重重，至少面临三个关键问题。
问题一：部分亏损，拖累全局。
从一汽集团旗下的各个子公司来看，为一汽集团贡献利润的多为合资企业（一汽丰田、一汽大众），二者攻击对集团利润率贡献超过80%，而自主企业中，仅有一汽解放凭借其商用车市场的表现，以及一汽富维作为零配件配套供应商能为整体贡献利润之外，其余多家企业表现平平。尤其是一汽轿车和一汽夏利，都处于亏损状态，其作为集团资产的主要组成部分之一，拖累了整体上市的速度，在审计上就无法短时间通过。
而值得注意的是，除了在报表中体现出来的亏损之外，受到日系车销量普降、一汽大众DSG风波的影响，今后一汽集团的主要摇钱树，可能会更多的遭遇波动，这位集团整体的盈利造成了风险加大对于上市的财务审计，是不利因素。换而言之，一汽集团内部的盈利结构极为不平衡，这或许是未来制约一汽集团的一个重要的宏观因素。
问题二：结构复杂，融合度低。
除了上述由于主营业务业务之一的部分企业亏损所致的问题之外，整体资产中，错综复杂的股权结构、上市的操作手法成为另一个消耗上市精力的重要因素。
通过一汽股份来实现整体上市，就必须将优质资产装入一汽股份。但目前一汽股份所收进的股权中，没有一汽丰田相关资产，能否顺利将其纳入，这对于能否顺利IPO起着关键作用。
【迟迟没有将一汽丰田系纳入怀中，优势资源无法得到保障】
目前，天津一汽丰田出资方为一汽集团、天津一汽夏利、丰田汽车和丰田（中国），中外股比为50∶50，其中一汽夏利持有天津一汽丰田30%股权。这就需要一汽股份吸收合并一汽夏利之后，才能直接持有一汽夏利持有的30%一汽丰田股权，而为达到将一汽丰田销售收入合并报表的目的，必须要加上自己20%股权才能实现。如此一来，或将需要等一汽股份上市之后，通过增发新股的方式把一汽丰田吸收合并进来。而这个过程中，会涉及多个相关单位的谈判与审核，达成仍有待时日
另一方面，由于目前整个集团依靠个别子公司持续盈利，甚至是超额完成任务，对公司整体上市、进行自我变革缺乏一定的动力。因此，对各个子公司高层领导人、集团与子公司的利益分红、母子公司的融合度问题上，可能会存在潜在的分歧，这也将影响整体上市的日程。
问题三：剥离困难，包袱较多
与上述问题并行存在的还有，一汽集团盘子过大、资产庞杂的问题。一汽集团实际上的主业为整车制造和零部件制造，但除此之外，还拥有包括一汽模具、一汽东机等子公司，设计许多汽车制造业延伸的单位，甚至包括“老传统”地产业务。
同时，一汽集团由于大国企的性质，社会职能覆盖全面，从幼教中心、小学、中学、大学、医院、武装部等应有尽有，但其并不是整体上市的必要因素，对盈利贡献不大，反而成为负担。
据统计，在改制之前，整个集团的人数多达40多万，改制之后，也有超过13万的职工，如何妥善处理好需要被剥离部分的员工安置问题，以及对相关单位的改制、新体制的推广和适应问题，将成为一汽必须去充分考虑的问题。一汽既需要智力，也同样需要时间。
此外，资产面过大的另一个容易出现的问题就是，在资源的利用效率和相关监管上，容易存在漏洞，而导致各种潜在问题的发生。近日被牵扯出的房地产违规操作的问题，就是典型一例。在管理层面，由于企业文化的缺失，职业经理人制度是否可以进一步落实，还有待时日。
上述三个问题，共同造就了一汽集团IPO迟迟无法过关的难题，对此，一汽方面应该借助本次IPO的机会，积极推进真正的内部改革，以求让整个集团尽可能的与国企的身份相剥离，打造成具有强劲成长力的企业。（文/中车网 孙平涛）
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