营收、利润双双下滑
今年上半年，长安汽车交出了一份喜忧参半的半年报。
8月22日晚间，长安汽车发布2025年半年报。报告显示，上半年长安汽车呈现营收、利润双双下滑的趋势。其中，长安汽车2025年上半年营收为726.9亿，同比下降了5.25%；净利润为22.9亿，同比下降19.09%，净利润率为3.15%，还未从2024年以来的调整期中走出。
结合此前长安汽车公布的销量数据来看，2025年上半年，长安汽车累计销量达到135.5万辆，同比增长6.8%，创下了自2018年以来的同期新高。
而这意味长安汽车的上半年实际是“增量不增收”，其背后的原因，则是长安汽车也正受到汽车行业整体需求疲软和价格竞争激烈的影响。长安汽车进入调整期是在2024年，2024年长安汽车实现总营收1597亿、同比增长5.58%，同期其净利润为73.21亿，同比下滑35.37%，当年已经出现增收不增利的情况。
在其半年报中，也反映出了市场竞争对其净利润的影响，如长安汽车的“投资收益”一栏显示，其今年上半年收窄至3.5亿、同比下滑67%。长安汽车表示，“变动主要因合营企业盈利减少影响。”而具体来看，作为其主要合资企业，长安福特的净利润由去年的18亿，减少至今年的7.5亿。
此外，政策变化也对长安汽车经营面产生了影响。今年上半年，国家出台《保障中小企业款项支付条例》，这一条例于今年6月1日正式开始实施，成为国内车企“反内卷”的重要一步。彼时，长安汽车与赛力斯、中国一汽、东风汽车等17家车企相继承诺，要将供应商账期统一控制在60天以内。
从结果上来看，长安汽车的半年报显示，2025年上半年，长安汽车应付账款及应付票据余额较年初下降约31%，周转天数缩短了50天。但与此同时，受到集中支付等因素影响，长安汽车今年上半年经营性现金流，净流出86.07亿元，相比2024年同期的34.35亿元，由正转负。
核心业务盈利提升
不过，值得关注的是，虽然长安汽车的营收、净利润等关键性业绩指标下滑，但长安汽车的半年报中也呈现出部分积极信号。如报告显示，2025年上半年，长安汽车的扣非净利润达到14.77亿元，同比增长了26.36%，此外，长安汽车毛利率也从去年同期的13.8%，小幅增长至14.58%。
这意味着长安汽车核心业务的盈利能力，得到一定了程度的提升。在国内汽车行业进入到淘汰赛阶段的当下，核心业务的盈利见长，这是长安汽车可持续发展的坚实基础。目前，长安汽车也正持续加码研发、夯实转型的技术底座。2025年上半年，长安汽车研发投入32.84亿元，同比增长12.76%。
从今年上半年整体表现来看，新能源板块是长安汽车取得了重点突破的业务。在销量端的增长，更其发展亮点之一。上半年长安汽车的销量中，其新能源汽车销量45.2万辆，同比大幅增长49.1%，超过了行业平均增速；同时，今年上半年，长安汽车新能源产品均价提升至4800元。
然而，需要注意的是，这还不意味着长安汽车在新能源业务已经全面盈亏平衡。包括在大众新能源市场上，缺乏真正意义上的“爆款”车型，也是长安汽车新能源板块目前的最大短板，今年上半年，长安汽车销量最佳的新能源车型仅为A00级的纯电小车长安Lumin，累计卖出7.87万辆。
新能源品牌的盈利问题，依然是长安汽车当下发展的挑战之一。在去年上半年长安汽车的半年报中，长安汽车对外披露了其两大新能源品牌，深蓝与阿维塔的业绩表现。2024年上半年、深蓝汽车净亏损为7.39亿、阿维塔净亏损为13.95亿。而在本期长安汽车的半年报中，则未明确披露。
但结合深蓝汽车以及阿维塔今年的市场表现，结合此前长安汽车高管给出盈利预期来看，目前二者离盈亏平衡还尚存一定差距。
阿维塔、深蓝暂承压
在今年5月份，长安汽车董事、总会计师、董事会秘书张德勇在长安汽车2024年度股东大会上表示，“从现阶段预测来看，在投资不减、固定费用不降的情况下，预测今年深蓝汽车有望达到盈亏平衡；阿维塔今年还在投入期，实现盈亏平衡难度比深蓝大，预计2026年有希望达到盈亏平衡。”
张德勇进一步说，“销量的提升对深蓝汽车盈利和尽快达成盈亏平衡有很大帮助，根据现在的情况推算，深蓝汽车月销达到3万辆可达到盈亏平衡。”
从数据上来看，今年1-7月，深蓝汽车累计销量约为16万辆，其中，还在6月、7月两个月的批发销量均站上了2.7万辆，不过，这一表现离盈亏平衡点的月销3万辆还有一定差距，同时，深蓝在国内市场正表现出来出来增长承压的一面，6月环比小幅下滑，7月销量大幅下滑36%。
而高端品牌阿维塔，当下也面临一定挑战，自4月份开始连续3个月销量破万辆后，7月份销量，又再次跌出了万辆俱乐部，刚刚突破7000辆。年内，阿维塔累计实现零售6.1万辆、批发6.3万辆。而此前，阿维塔制定的销量目标是22万辆，这意味着今年已过半程的情况下，阿维塔大概率难达预期。
根据规划，下半年，阿维塔、深蓝汽车将有多款重要车型上市，以进一步提升销量规模以改善自身的盈利形势。具体来看，阿维塔方面，旗下阿维塔06/07/12等车型，将推出搭载宁德时代“骁遥超级增混电池”的大电池车型，其中，部分车型最快将于本月底的成都车展上市。
深蓝则计划从8月开始，每半个月就推出一款新品，预计持续2个月。其中，将在四季度推出全新车型深蓝L06。前不久，深蓝汽车CEO邓承浩还在公开场合上表示，“目标是在今年第四季度，借助新产品投放及全球化发力，冲击月销量4万台大关，并力争打造全球月销量过2万台的明星车型。”
