蔚来累计亏损超千亿
随着11月20日蔚来披露三季度业绩，国内四家新势力阵营上市企业“蔚小理零”均完成三季度业绩披露。
从财报数据上来看，最新公布三季度报的蔚来、在业绩上呈现进一步下滑的趋势。而其也是四家中唯一下滑的车企，财报数据显示，三季度，蔚来实现营收186亿、同比下滑2.1%；净亏损上51.4亿、同比扩大11.08%；核心指标中，蔚来毛利率上实现一定增长，今年三季度，蔚来毛利率10.7%，较去年增长2.7个百分点。
虽然销量上，蔚来三季度也实现一定的增长。数据显示，今年三季度，蔚来累计交付新车6.2万辆，同比增长了11.6%，季度销量还创下历史新高。但从业绩上来看，显然，销量的增长没能帮助蔚来在业绩上带来更多正向反馈。一方面，蔚来的研发支出和销售及行政费用还在持续增长。
同时，另一方面，蔚来销量的增长相当程度上依赖优惠力度的加大实现，2024年第三季度，蔚来单车销售收入约为27万元，同比下降了14.1%。而需要注意的是，随着蔚来三季度亏损的加剧，今年年内，蔚来累计亏损超过150亿、从2018年上市以来累计亏损超过千亿，达到1021亿。
而作为四家车企中最早发布三季度的理想，其业绩表现依然领先。财报数据显示，理想三季度营收超过三家总和达到429亿，同比23.06%、且目前，理想依然是唯一盈利的新造车企业，单季度净利润为28.2亿。不过，与去年同期相比，理想业绩的增长速度已经出现明显放缓。
从收入增速来看，去年同期，理想的营收增速为271.2%，其净利润增速同样达到272%；而今年三季度，理想营收增速降至23%，单季度净利润仅增长0.3%；同时，整个前三季度，理想营收增长则放缓至22%，而净利润上为45.09亿，同比去年下降了25.42%，还出现负增长。
小鹏、零跑改善明显
对比四家车企业绩表现，小鹏以及零跑在业绩上呈现出更大的改善趋势，而二者业绩改善的关键因素之一均是销量上的增长。
今年三季度，小鹏实现营收101亿、同比增长18.4%；在净亏损上，也收窄了高达53.5%至18.1亿。对此，小鹏称交出了史上最强的三季度报，而受三季度业绩增长，前三季度整体，小鹏总营收也达到247.6亿、同比增长40.48%；净亏损44.6亿、减少50.5%；较2023年的状态，小鹏表现出加速走出低谷的趋势。
此外，零跑的表现不逊色于小鹏，三季度营收98.6亿、同比增长74.3%，其三季度的营收增速，领跑其他三家车企，净亏损上也收窄了30.3%至6.9亿。其中，零跑在交付量的增长尤其突出，三季度累计交付量达到8.6万辆，同比增长94.4%，这也让零跑成为四家车企中销量增速最快的存在。
前三季度，零跑总营收达到187亿、同比增长63%；净亏损29亿、收窄11%。营收上、已经超过2023年全年。
不仅如此，得益于销量规模的增长，毛利率上，二者均呈现大幅改善趋势。其中，零跑三季度毛利率为8.1%，同比增加6.9个百分点。“公司毛利率提升主要得益于产品结构的改善和规模效应。我们减少了低毛利率或亏损车型的产量，增加了高附加值产品的比重，从而提升了整体毛利率。”零跑方面直言。
而小鹏的毛利率在三季度也增至15.3%，较2023年的同期增加了18个百分点，成为小鹏汽车业绩中最亮点的一面。关于毛利率的增长，小鹏汽车高管称，技术降本全面兑现和规模的环比大幅增长，是驱使小鹏汽车第三季度毛利率提升的关键原因，今年三季度，小鹏交付量为4.6万辆，较2023年同期增加16.3%。
不过，需要注意的是，虽然小鹏、零跑业绩如营收、毛利率、净亏损都呈现大幅改善的局面，但年内累计两位数的亏损额显示，二者离上岸依然存在一定的差距。
谁能下一个实现盈利？
对此，值得关注的是，在三季度财报发布后，小鹏、零跑乃至是蔚来也均更新了最新的盈利预期。
其中，零跑汽车董事长朱江明称，“此前其预计零跑汽车将在2025年后半段实现盈利，现在看来将会进一步提前。”朱江明表示，“盈利已近在眼前。”朱江明的自信与其今年以来的产品销量爆发不无关联、零跑C10、零跑C11、零跑C16等车型在今年呈现全面热销的趋势。
而对于明年，朱江明已经进行新一轮产品布局。朱江明表示，零跑汽车的产品重点是“B系列”车型，这一系列针对10万~15万元价格区间的A级车，是中国汽车市场中销量最大的一个区间，将为零跑汽车明、后年销量带来更大的想象空间。其中，零跑B10在前不久的广州车展上已经完成国内首秀，预计明年一季度开售。
“零跑汽车明年保底的销量目标为50万辆，毛利率超过10%。”朱江明称。
还有小鹏汽车，小鹏董事长何小鹏也提到，“我们也相信在2025年的四季度还会开始进入到发展更快速的顺风期，加速成长，并且走向盈利。”而小鹏喊出这一预期则是源自今年以来MONA 03，小鹏P7+等车型的热销，小鹏MONA 03已经连续两个月销量过万、而P7+在官方则称取得订单新高。
基于这一表现，小鹏已经对今年四季度给出超过9万辆的销售指引。同时，针对2025年，小鹏汽车更加入了对增程市场的布局。而对于增程，何小鹏表示，“AI引擎+超级电动”成为小鹏强势发展的双引擎，增程式车型将成为小鹏汽车第二大增长引擎，“一车双能”将加速AI汽车的全球普及，将带来数倍的销量增长潜力。
至于亏损最大的蔚来，盈利时间节点则被延期到 2026年，此前在2022年3月25日，在蔚来2021年财报电话会上，李斌曾对外宣布：“蔚来希望在2024年实现全年盈利。”随着蔚来发展不及预期，显然这一盈利节点已经成为空谈。李斌表示，“亏损明年预计将收窄，目标是2026年实现盈利。”
