去年11月，广汽集团以一场“迁总部、调架构、立新规”的深度改革拉开序幕——将总部从广州天河区迁至番禺汽车城，同步发布“番禺行动”重振计划，提出“1551”战略目标，试图以“深度改革”扭转增长颓势。
如今，这场被外界视为广汽史上最剧烈改革的“周年考”如期而至，恰逢其第三季度财报披露，让人意外的是，市场和外界看到的不是预期中的触底反弹，而是一组刺眼的“失血”数据：第三季度净亏损17.74亿元，前三季度累计亏损43.12亿元，同比暴跌超36倍。
当同样身处改革周期的上汽集团已显现复苏迹象，广汽为何陷入“越改越亏”的质疑？冯兴亚口中的“战时状态”，究竟是刮骨疗毒的决心，还是未触达核心的口号？
从营收下滑到亏损扩大
若仅看单季度数据，广汽集团三季度营收241.06亿元，同比减少14.63%；归属于上市公司股东的净利润-17.74亿元，同比下滑27.02%，或许还不值得引人深思。但结合前三季度的整体表现来看：营收662.72亿元，同比下滑10.49%；净利润-43.12亿元，较去年同期的1.14亿元，暴跌3691.33%。这种“亏损加速度”，在主流上市车企中极为罕见。
财报数据的恶化，本质是销量结构的全面承压。根据乘联会数据，广汽集团前三季度累计销量133.4万辆，同比下滑25.5%，降幅远超行业平均水平具体拆解来看，两大支柱板块均显颓势：合资品牌“基本盘”失守、自主品牌“新引擎”乏力。
昔日的“利润奶牛”广汽本田销量同比下滑27.58%，而即便是表现相对稳健的广汽丰田，也同样面临着电动化转型迟缓的隐忧，尚未从根本上解决发展动力问题。
而在自主阵营，广汽传祺累计销量23.3万辆，同比下滑15.84%，广汽埃安累计销量18.1万辆，同比下滑19.99%。在广汽传祺的销量中，接近60%占比的MPV份额，让传祺品牌“有名无实”，没能带动广汽在燃油车版块的销量提振，在新能源领域也为能有可以撑起场面的车型。
在网约车市场出现饱和时，广汽埃安的销量就开始出现了颓势，为了扭转其网约车市场形象以及提振销量，其陆续推出霸王龙、AION RT、AION UT等车型，但也难掩颓势。
更关键是的，被寄予“品牌向上”厚望的昊铂品牌表现更是不佳。该品牌推出的两款车型——昊铂GT与昊铂HT不仅未能在市场上掀起水花，还数次因负面新闻而冲上热搜，对其品牌而言更是毁灭的打击。数据显示，昊铂品牌今年重磅车型——昊铂HL，月销量仅千余台，难当大任。
销量下滑直接冲击了利润。财报显示，公司毛利率为-2.17%，同比下降8.30个百分点；净利率为-8.71%，较上年同期下降8.04个百分点。
自主品牌虽销量占比有所提升，但由于昊铂等高端车型研发投入高、埃安低端走量车型毛利薄，传祺销量不尽如人意等原因，自主品牌整体仍未实现盈利。
同样改革，为何广汽“棋差一招”？
当广汽陷入亏损泥潭时，同样启动深度改革的上汽集团已显现复苏迹象。上汽前三季度累计销量为319.3万辆，同比增长20.5%，目标完成率达71%。而这则是上汽通过“聚焦核心、剥离冗余”的改革路径成效初显。
两相对比，广汽的改革为何“事倍功半”？
首先是对品牌聚焦上，上汽集团将资源优势集中并且放大，迅速铺设到旗下各个品牌，同时发展自身内核实力推举智己品牌，将飞凡回并，避免资源过于分散和浪费。
反观广汽，一边想大力托举昊铂，一边又在试图稳住埃安新能源基盘。但昊铂的表现一直不尽人意，而埃安则是不断推新试图提振销量。但双线并行下来的结果是，埃安大而不强，昊铂则是寸步难行。业内分析人士表示，在当前缺乏技术支撑的情况下，与其让昊铂分散资源，不如两线合一线，集中精力重塑埃安在20万元内市场的竞争力。等到埃安规模回升的时候，再去尝试昊铂的高端也不迟。
其次，在内部广汽集团对自主品牌提出“赛马机制”看似很有活力，但在三大品牌均未形成绝对市场优势的情况下，这种内部竞争更可能演变为资源的重复投入和无谓消耗，而非战略合力。
反之上汽集团则是实施明确的品牌划分，每个品牌清晰其市场、定位，差异化投入资源，聚合为一整个拳头对外。
最后，广汽在内部尚未理清之际，又在不断扩展“外援”：与华为合作开发“启境”品牌；与京东合作打造“国民好车”；与宁德时代成立合资公司布局电池回收。这种“不把鸡蛋放在一个篮子里”的策略，看似分散风险，实则导致技术路线不清晰、资源被摊薄。某广汽内部人士曾向媒体透露：“每个合作项目都需要抽调研发、市场人员，自主品牌的原始创新反而被耽误了。”
冯兴亚在“番禺行动”启动时强调：“要把广汽从‘大公司’变成‘战斗队’。”但从实际动作看，组织变革的力度有限。上述一系列眼花缭乱的改革组合拳尽管足够证明其“努力”，但对广汽而言，或许尚未真正切中症结所在。对广汽而言，当前最核心的矛盾或许并非仅仅是研发效率不够高或营销渠道不够新，而是其自主品牌矩阵内部的战略模糊与资源内耗。
广汽“番禺行动”周年考的成绩单，折射出的是广汽集团转型中摇摆不定的战略痛点：既想抓住新能源和智能化的风口，又难以摆脱对合资利润的依赖；既渴望打造高端品牌，又在资源投入上左右摇摆。
当前的亏损，或许是改革的必要代价，但关键是能否在“失血”中完成“造血”能力的重建。冯兴亚所说的“战时状态”，不应只是加班加点赶进度的“苦劳”，而应是战略聚焦、组织重构、内核升级的“实效”。若继续“广撒网”而不“练内功”，广汽的改革或将陷入“越改越乱”的困局。毕竟，在汽车行业的大洗牌中，“努力”从来不是致胜的关键——“精准”和“高效”才是。
