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滴滴谋求上市 估值过高存风险

作者说:为了上市,滴滴算得上是“不择手段”。

为了上市,滴滴算得上是“不择手段”。

据《晚点LatePost》7月29日报道称,滴滴有意分拆自动驾驶业务,原顺为资本执行董事孟醒将加入新公司任负责人,同时孟醒负责新公司的融资业务。此前,百度也被传要拆分自动驾驶业务。

7月初,就有媒体爆料滴滴正与其最大股东日本软银公司以及其他潜在投资者洽谈自动驾驶融资业务。不到一个月的时间,滴滴剥离自动驾驶业务再次被报道。据悉,孟醒有过两段人工智能领域创业经历,分别是在硅谷创立的Orbeus,和在北京创立的知图科技,这两家公司后来都被收购。此前,孟醒还投资了小鹏汽车。

随着滴滴逐渐处理好去年两起安全事件对其的影响之后,上市又成为滴滴最新目标。大洋彼岸的Lyft、Uber已经相继上市,中国网约车第一阵营的滴滴、易到、曹操、首约还未上市,滴滴出行自然想成为中国第一家上市网约车公司。

7月中,有报道称,滴滴计划融资20亿美元。完成这轮融资后,滴滴公司账面估值可能会到620亿美元左右。滴滴成立以来七年时间里,先后进行了14次融资,累计融资金额达240亿美元,股东基本包括所有互联网公司、风投财团和金融机构,腾讯、软银、阿里巴巴、苹果公司和招商银行等知名企业也涵盖其中。

一位不愿具名的证券分析师表示,此次滴滴出行融资估值已经达到620亿美元,这个估值对滴滴来说十分高,过高的估值会造成融资失败。对比2017年与2018年滴滴营收构成可以看出,顺风车业务是滴滴出行的利润支柱,而滴滴顺风车不恢复运营的话,滴滴将持续亏损。

在Uber2019年提交的IPO文件中显示,截止2018年Uber所持滴滴的股权价值为79.5亿美元,表明滴滴的估值已经降为516亿美元。有知情人士表示,截至2018年年底,滴滴扣除债务后的现金额为77亿美元。

滴滴出行2018年财报显示,2018年滴滴仍持续亏损,全年亏损高达109亿元,相比2017年亏损翻了四倍。同时,滴滴在2018年的司机收入补贴方面总共投入了113亿元。滴滴创始人程维曾透露,自从滴滴诞生以来,截至现在已经累计亏损高达400亿元,其中2017年全年亏损25亿,2018年仅上半年就整体净亏超过50亿元。

4月下旬,滴滴首次披露了成本构成,并解释了巨亏原因,网约车业务支出占总流水21%,从司机处的平均抽成是19%,这其中的2%的微小差异成为滴滴巨亏百亿的主要原因。

亏损并不能阻挡滴滴上市之路,与滴滴情况类似的是在美IPO的Lyft。Lyft诞生后,亏损幅度不断增长,截止2018年中Lyft营收入为21.5亿美元,亏损却已经高达9.1亿美元。本不及Uber的市场份额,2018年通过对平台车主及用户的高额补贴抢占市场份额,最终IPO。巧合的是,Lyft与滴滴都成立于2012年,至今还未盈利。

滴滴出行目前正在寻求筹集新的资金。最新的一笔资金来自于丰田汽车向滴滴出行投资的6亿美元。上述证券分析师表示,滴滴如果能够募集到20亿美元,按照滴滴的最新估值,滴滴俨然成为全球第三大没有上市的科技公司,第一、第二分别是蚂蚁金服和字节跳动。

对此,中车网采访了滴滴出行相关负责人,截止截稿前未收到其回复。

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